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纽市盘前:中东地缘风险上升,美油一度反弹逾2%;鲍威尔讲话前,黄金

2021-10-03 电商运营

  【荷兰国际集团:美元坚韧,因缺乏有吸引力的替代品】荷兰国际集团表示,从贸易加权角度看,美元依然接近今年高点,即便美联储今年可能会第三度降息,美元坚韧的原因在于缺乏有吸引力的替代品,在一个经济增长长期停滞的世界里,现在没有哪个国家希望其本币走强;如今欧洲和亚洲面临的深层次挑战,意味着让美元贬值将是华盛顿的工作,要么通过贸易调解,要么通过美联储转向全面宽松政策,然而这两种方式都不能达到立竿见影的效果,暗示年底前风险环境很可能会恶化,令我行继续看好日元,欧元兑美元年底前应在1.05-1.10区间徘徊,因欧洲经济放缓从制造业扩大至服务业,且欧洲央行重启量化宽松政策,英国脱欧的最后期限有可能延长到明年3月,暗示若没有解决方案,英镑很可能会再跌5%。【北欧联合银行:预计美联储10月和12月都将降息】不断恶化的宏观经济势头,以及对金融环境过于收紧的担忧,可能会成为美联储决策的考虑因素,而通胀前景则更为复杂。我们认为,通胀前景和通胀预期略微脱钩,这样的周期后期预警是支持美联储未来进一步放松政策的明显因素。我们相信,当前的经济周期堪比90年代中期,当时美联储在累计加息300个基点后降息75个基点,并成功抵御了经济衰退。现在,美联储已经累计加息225个基点,并通过资产负债表的正常化实现了额外的收紧。先发制人地在10月和12月再降息两次,可以防止经济衰退,并延长目前的经济扩张。然而,我们仍预计美国经济将进一步放缓,衰退的风险不容忽视。【高盛:断言股市牛市终结还为时过早】① 高盛表示,告别长达十年的股市牛市行情仍然为时过早,因股市仍在为投资者提供稳健回报。② 高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer表示即使利润增长缓慢,但公司的自由现金流收益率仍高,股息收益率(加上回购)仍应提供合理的相对回报;③ 高盛重申9月份的预测,即退出防御类股票的趋势不会持续,并且表示,经济增长需要改善、债券收益率需要上涨才能改变股市涨势的结构。④ 高盛表示,优质股和成长型股跑赢大市将继续支撑美国股市。相对于欧洲,高盛增加科技类以及与盈利增长相关的其他行业的权重。【英镑期权市场透露出交易员对于英国脱欧的预期】① 具有前瞻性的期权市场暗示,英镑交易员对于英国是否会在10月31日无协议脱欧存疑。交易员们也不预期英国届时将有协议脱欧。② 指标一个月期隐含波动率,实际上低于到期日涵盖10月31日英国脱欧期限前的水准。这与英国延后脱欧的观点相符。③ 尽管一个月期隐含波动率仍较在先前的脱欧期限以前触及的高点14.0低了3.0,但仍处于高档,反映出英镑未来的波动风险,特别是在10月17-18日欧盟峰会前后。当一个月期隐含波动率的期限首次涵盖欧盟峰会日期时,波动率跳涨超过3.0个大点。④ 一个月期风险逆转指标显示,英镑卖权(看跌期权)相较于买权(看涨期权)的波动率溢价仅为0.4,在前一个英国脱欧期限前则为2.75。⑤ 其余天期的波动率也低于先前高点,但两个月及三个月期的波动率有额外的溢价,因这些日期涵盖了英国可能举行大选的日子。【摩根士丹利偏好做多瑞郎兑加元】① 摩根士丹利认为,加拿大周五公布的采购经理人指数(PMI)大幅下滑,证实民间部门景气步入滑坡的预期;② 就业分项指数通常领先加拿大实际就业情势,该数据暗示加拿大失业可能增加,预示着周五公布的加拿大就业报告存在意外疲弱风险。③ 加拿大和美国制造业供应链关系紧密,因此美国制造业PMI呈现萎缩(据美国供应管理协会(ISM)的数据),可能造成加拿大成长力道转弱。④ 随着加拿大将在10月21日举行大选,摩根士丹利指称市场也有可能反应加拿大财政政策趋紧的风险,从而令加元承压。⑤ 瑞郎近期因为一家瑞士银行调整营运风险加权资产的计价货币的相关消息而表现疲弱,摩根士丹利对此比较淡然。⑥ 摩根士丹利同时预期英国脱欧谈判将破裂,无协议脱欧风险将升高,从而提振瑞郎。这种交易思路面临的风险包括风险资产大涨,以及英国脱欧协商意外出现突破。【加拿大帝国商业银行:美联储10月恐难降息】加拿大帝国商业银行表示,上周公布的美国9月非农就业报告显示,就业市场表现似乎仍相对健康,虽然非农就业人口增加13.6万,预期增加14.5万,不过此前两个月的数据大幅上修,此外从三个月角度来看,失业率下降0.2%至3.5%,就业参与率维持不变,表现欠佳的为平均时薪,9月平均每小时工资年率仅上涨2.9%,为逾一年来最低,整体而言,此次数据足以令我行预计美联储将于10月暂停降息,下次降息料于12月实施。【丹麦丹斯克银行:本周重点关注第13轮中美经贸高级别磋商】丹麦丹斯克银行表示,本周焦点转向国际贸易局势,中美官员10月10-10月11日将展开最新一轮贸易磋商;此外本周将公布美联储会议纪要,10月利率决议将于31日举行,在上周出炉了一系列疲软数据后,市场预计美联储降息的可能性约为75%;英国脱欧协商方面,法国总统马克龙表示,谈判必须在本周末之前结束,最新消息显示,苏格兰法院做出了有利于首相约翰逊的裁决,拒绝基于下议院部分议员的要求,为阻止“无协议脱欧”的Benn法案给出“打补丁”式司法解释;此外欧洲央行也将公布会议纪要,鉴于委员们意见存在分歧,关注是否释放更多货币政策相关的信号。【分析师们表示,随着美国就业数据出炉,市场将把注意力转向美联储会议记录,特别是寻求美联储前瞻性措辞的任何改变】① 加拿大丰业银行大宗商品策略师Nicky Shiels称正进入一个周期,这个周期美国经济数据变得越来越重要,这是因为ISM制造业指数上周极度疲弱,未来的焦点将放在制造业数据上;② 上个月美国经济创造了13.6万个就业机会,而预期的数字是14.5万个,失业率下降到3.5%,为50年来的最低水平。报告中令人担忧的是平均时薪,这个月依然停滞不前;③ 道明证券全球策略主管Bart Melek表示有很多潜在的警报,低失业率可以归因于参与率没有增长。所以,就业的一个小变化可能会导致失业率的大幅下降;④ 金价本周可能进一步向1500美元区间移动。市场仍然非常关注疲弱的ISM制造业,该指数在9月份创下10年低点;⑤ 据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具(FedWatch)显示,目前市场预期美联储10月份降息的可能性为79.6%,12月份再次降息的可能性为44.7%;⑥ 一些分析师认为这些市场预期过于鸽派,指出明年经济增长将复苏。市场预期美联储将实施过多的宽松政策,美联储今年的降息将是本周期的最后一次。这将大大削弱金价的支撑。

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